相对于其他衍生产品，牛熊证具有如下优点。

透明度高：牛熊证与标的资产1：1的价格比例简单易明，而且计价透明，没有引伸波幅导致的与股价背道而驰的现象。

选择范围广：可追踪的相关资产选择广，以欧洲的市场经验为例，其范围可包括流通量高的股份，外币，贵金属（如金，白金，银），商品（如石油），甚至美国国库债券。

杠杆效应：牛熊证是杠杆式投资，其所需投资金额通常远较直接投资标的低。因此，作为短线投资者而言，如果预期标的资产在极短时间内将做出一个较大幅度的变动，牛熊证则是一个绝佳的选择，其低价值所对应的是高杠杆比率，看准时的回报会相当可观。而就因为这个特点，牛熊证是很受散户投资者欢迎的。

风险有上限，而回报并无上限：投资牛熊证的风险以已支付的投资金额为上限，这是强制收回机制止损所决定的。而从回报来说，理论上牛熊证则并无上限。当然，如果标的资产的市场上是限制涨跌幅度的，那么另当别论。

投资灵活性高：投资者除了可以对牛熊证进行投资和买卖之外，也可以用其做对冲风险的工具。若看好某标的资产，投资者可以买入该资产的熊证进行对冲；相反，则可买入牛证进行对冲。相比看涨和看跌权证而言，相关条款下的牛证和熊证会因强制收回机制而价格降低，所以投资者做对冲的成本可以减少。另外，牛证和买空有一定的替代性，而熊证和卖空更具有替代性。

买卖方便：在国外及中国香港市场，牛熊证都可以和股票一样在交易所上市进行买卖。另外，某些标的资产可进行交叉市场的买卖，例如，以香港股份或港股指数作为标的资产的牛熊证可与一些欧洲市场或新加坡市场的场外市场进行买卖；同样，某些海外的股份和指数在香港也可进行买卖。

市场规范性高：发行商必须符合严格的上市要求（市场准入条件高）发行标准化的牛熊证，而且在交易所二手市场上买卖的牛熊证会直接受到监管机构的规管。

• 选择牛熊证的类别

选择一只适合自己的牛熊证，投资者先要对相关资产的后市发展方向有看法，如看涨相关资产，可买入牛证；如看跌相关资产，可买入熊证。届时需考虑牛熊证行使价与相关资产现货价格的差距，以及行使价与收回价之间的差距。

• 留意收回价

由于牛熊证设有强制收回机制，投资者可能需要为相关资产的看法设定一个安全距离，即要慎选牛熊证的收回价，以免本金可能被收回而血本无归。

• 留意杠杆比率

相关资产价格离收回价格越远，杠杆越低；年期越长，杠杆越低。

宜按照自身对正股走势的判断，以及自己的风险承担能力和财务规划，选择合适的年期及收回价。

• 换股比率的大小

牛熊证的换股比率越小，牛熊证对应相关资产价格的敏感度便越高。

• 比较财务费用

财务费用的厘定因发行人而异，发行人各自有不同的计算方法，使用的基础利率也可能不同。入市前宜先仔细阅读上市档条款。其他条款相近的牛熊证，宜选择财务费用较低的。

一般而言，投资者只要对相关资产后市有看法，便可开始买卖牛熊证，因为牛熊证价格不受引伸波幅及时间值损耗所影响。即是说，若不计随时间扣除的财务费用在内，相关资产价格上升时，牛证价格一般会上升，是一种比较容易掌握的投资产品。 如前文所言，牛熊证价格主要由两个部分组成：(1)牛熊证的内在值(2)发行人所收的财务费用。假设换股比率为1兑1，牛证的内在值便等于相关资产现价减行使价，熊证的内在值等于行使价减相关资产现价；至于财务费用，不同的发行人各自有不同的计算方法，使用不同的基础利率，如不同时间的香港银行同业拆息（HIBOR）或伦敦银行同业拆息（LIBOR）等，投资者可在牛熊证的上市文件的条款中找到有关资料。

正股价格 正股价格上涨，牛证上涨，熊证下跌；反之亦然。

财务费用 财务费用上涨，牛证上涨，熊证上涨；反之亦然。

相关资产股息 相关资产股息上涨，牛证下跌，熊证上涨；反之亦然。

牛熊证与标准认股证相比具有其独特性，投资者要想投资牛熊证获利，必须对其溢价和到期日重新理解。

一般而言牛熊证的溢价远低于标准认股证的溢价，多为1%～2%之间。究其原因主要是由于牛熊证具有回收机制，随时可能触及回收价而被强制收回，所以其时间价值远远低于标准认股证的时间价值，溢价中包含的时间价值自然极小，溢价自然相对较低。

投资者购买牛熊证时，不必过多关注其溢价属性，仅需保证其溢价小于3%即可。

牛熊证与标准认股证一样，也具有到期日条款。

牛熊证的最后交易日与到期日不同。牛熊证的最后交易日为到期日前一个交易日；若在到期前相关正股触及收回价,牛熊证被强制收回当天便为最后交易日。

但和标准认股证不同的是，牛熊证由于具有强制回收机制，随时可能回收，相应的牛熊证持有到到期日结算的概率较小。