潘家荣：守稳趋势，勿被情绪左右

美国政府部分机构停摆多日，市场一度担忧会对经济与股市造成衝击。然而，回顾历史纪录，政府停摆对股市的实际影响其实并不如想像中严重。即使在不确定的环境下，AI板块仍持续带动标普 500 指数及纳指屡创新高。这个现象再次提醒我们：市场最难预测的，往往不是走势，而是人心。

牛市中最致命的心态，就是「升得多就惊」。当手上持股大幅上升时，许多投资者便开始心痒痒，急于「止赚」，生怕利润蒸发。表面看似风险管理，其实更大风险，是错过之后的升浪。更糟的是，这心态往往导致「卖靓货、留蟹货」的错误操作。表现最好的股票，代表市场最认同、你选得最准的标的，但你却偏偏最想走掉它；而那些一直表现平平甚至下跌的股票，却因为「未回本」而死守不放。长此以往，仓位中最强的早被清掉，剩下的反而是缺乏动力的股票。结果，大市升，你的仓却升得慢，因为你在「淘强留弱」。

事实上，与其不断尝试捕捉每一个浪的顶顶底底，不如专注于长期趋势。市场上最常见的错误，就是被情绪左右——一时贪、一时惊，最终错失方向。所以更要依靠纪律与策略操作，而不是凭感觉买卖。只要有明确止蚀位，并严格执行，没有跌穿就继续持有，升得多也不用惊。真正的风险从来不是持有强势股，而是没有纪律。

以 Palantir(PLTR)为例，近期虽然升幅显着，但某日股价出现长阴烛，令市场一度恐慌。其实导火线只是一份美国军方测试报告，指出公司开发中的系统仍需改进安全性。公司其后澄清问题涉及旧版模型，现正测试的新版本已修正相关问题。任何科技产品在开发阶段都会经历测试与修正，这并不代表根本性风险。只要股价未跌穿关键支持，就不需因短暂恐慌离场。

至于 Nvidia (NVDA)，虽然近期不是升幅最夸张的个股，但作为 AI 生态系统的核心，其战略佈局仍在持续扩张。公司与OpenAI、Oracle (ORCL) 等企业的合作加深，提供关键晶片与云端算力支援，巩固了其于产业链中的地位。即使市场有声音质疑 AI巨企之间彼此採购形成「商业闭环」，只要股价稳守主要支持，仍不必过度忧虑。

AI 发展的速度惊人，昨日的龙头，随时成为明日的追随者。但这亦正是投资者的机会。当新一轮技术革命展开，市场往往充满杂音：有人说贵、有人说泡沫，有人想估顶、有人怕错过。其实，最难的从来不是预测高低，而是能否守得住自己的原则。

总括而言，当前大局未变，AI 仍是这一轮牛市的主线。与其过分关心短线波动，不如冷静观察趋势。只要主要持股未跌穿关键支持，就不应被短暂噪音吓走。真正致胜的，不是谁预测得最准，而是谁能守得最稳。

潘家荣
富昌证券业务部高级副总裁
笔者为证监会持牌人，其管理之客户组合持有Nvidia, Palantir，本人及其有联繫者并没有持有上述文章内提及的任何股票