注意事項、基金和債券風險披露及聲明

在瀏覽富昌証券有限公司（「富昌」）網站前，請注意以下事項：
富昌不會向客戶提供任何個人投資建議，因此在此情況下透過富昌執行的任何債券交易均由您（或您的基金）自行決定。您（或基金管理人）應仔細考慮擬購買產品是否適合您的投資目標、投資經驗、風險承受能力及其他個人或基金之投資政策等情況。

無投資建議—本網站任何內容及其頁面，包括但不限於研究文章，旨在為您及您的基金提供額外的信息支持、線上協助及資源，以協助您作出獨立的投資決定。網站所載資料僅供一般投資參考，不應被解讀為投資建議或意見。您或您的基金訪問、使用及依賴該等內容、產品或服務所產生的風險，概由您自行承擔。

專業投資者

專業債券並不排除其後可在香港交易所進行交易，但該等證券一般主要配售予專業投資者（包括機構投資者及基金），並預期其主要於場外與類似投資者進行交易。由於在香港交易所二級市場的流通量可能有限，客戶及基金在考慮該等產品時須特別謹慎，並確保其適合買賣這些證券。

專業債券僅會分發予最初投資者。然而，發行商須持續於香港交易所披露易網站以公告形式披露任何股價敏感資料。客戶及基金應密切留意有關該專業債券發行人於披露易所公佈之公告。

獨立中介人

富昌証券有限公司於基金及債券銷售屬獨立中介人，理由如下：

我們不會收取由其他人士就我們向閣下或閣下之基金分銷任何債券產品而提供之費用、佣金或任何其他金錢收益；
我們與債券發行人並無任何緊密聯繫或其他法律或經濟關係，亦無從任何人士取得任何非金錢收益，而該等聯繫、關係或收益可能損害我們之獨立性，使我們偏向任何特定債券產品、任何債券產品類別或任何債券發行人。

產品主要風險
投資者及基金在決定是否投資該產品前，應審慎閱讀相關產品認購文件（如適用）所披露之細節及風險。主要風險包括但不限於下列各項：

信貸風險
投資者及基金須承擔發債機構及擔保機構（如適用）之信貸風險，其信貸評級之任何變動均可能影響債券價格及價值。債券附帶發債機構違責風險，即發行機構或未能如期支付本金及利息。於最不利情況下，若發行人及擔保人（如適用）破產，投資者或基金可能損失全部投資。信貸評級機構所給予之評級並非對發債機構信用可靠程度之保證。
流動性風險
債券之流動性可能有限，且可能無活躍交易及／或無經紀在市場提供報價，因此：
(i) 未必可在任何時間提供債券市值及／或參考買入／賣出價，因其取決於市場流動性及情況；
(ii) 可能需要較長時間或無法於市場出售債券；及
(iii) 實際賣出價可能與本行參考買入價存在顯著差距，對投資者或基金不利。
利率風險
債券較易受利率波動影響。一般而言，利率上升則債券價格下跌。基金之估值及收益分派亦可能受影響。
市場風險
投資價值或因政治、法律、經濟條件及利率變化而波動。此等變化在整體市場及資產類別中普遍存在，投資者或基金最終取回之金額可能少於原始投資。
外幣風險
以外幣報價之債券，於將贖回金額兌換為本土或基本貨幣時，投資者或基金可能出現匯兌損失。

只適用於以人民幣發行或掛鈎資產以人民幣發行之產品

人民幣與外幣（包括港元）之兌換須受中國之監管限制—人民幣目前並非自由兌換貨幣，且透過香港銀行兌換人民幣須受若干限制。香港特區與中國內地之人民幣與外幣兌換受中國政府監管，或影響市場流通量。基金投資人民幣相關債券時同樣面臨上述限制及流動性影響。

基金相關風險
投資者透過基金投資債券時，除了承擔標的債券本身風險外，尚須承擔基金層面的額外風險：

基金管理及策略風險
- 基金表現受管理人投資判斷、策略選擇與風險控制影響。信貸選擇、久期與利率曝險配置、流動性管理不當，或投資風格失效，均可能令表現遜於基準或同業。
- 管理團隊變動、關鍵人員流失或投資流程調整，可能影響基金持續表現。
基金費用與成本風險
- 基金一般收取管理費、託管費及（如適用）表現費等，將直接攤薄回報。於低回報或高波動時期，費用比例對淨回報之負面影響更為顯著。
- 不同股份類別（例如前收費、後收費、分銷費）之費率結構將影響投資者最終回報及持有期成本。
基金流動性與贖回安排風險
- 基金贖回按基金文件所載之估值日及處理時間辦理，未必可即時變現。當標的債券市場流動性轉差，基金或採用延遲交收、設置贖回費、價格擺動機制（swing pricing）、贖回閘門或暫停贖回等措施以保障現有持有人，致使變現時間及價格更具不確定性。
- 集中贖回或市場壓力情況下，基金被動賣出資產或放大價格波動與交易成本。
淨值估值與定價風險
- 市場流動性不足或價格發現困難時，基金或需依賴估值模型或第三方定價，存在估值偏差風險，令基金單位淨值（NAV）未必能即時或充分反映可實現價格。
- 涉及跨時區資產或非常市況時，估值時點與最終成交價格可能出現差距。
槓桿及衍生工具風險（如適用）
- 若基金使用衍生工具作對沖或有效投資管理，或採用槓桿策略，將引入對手方風險、基差風險、追加保證金風險，以及槓桿放大損益之效應；極端情況下或導致顯著波動或損失。
- 採用如信用違約掉期（CDS）、總回報互換（TRS）等複雜工具，將提高操作、風險監控與估值之複雜度。
收益分派與資本來源風險（派息類基金適用）
- 派息並無保證。於票息或收益不足時，基金或以資本或資本利得作派發，可能導致原始投資額減少及每單位資產淨值下降，影響長期回報與再投資能力。
- 派息時點與金額或受市場利率、票息入帳進度及贖回現金需求影響而波動。
匯率與對沖風險（外幣／對沖類別）
- 非投資者本位貨幣計價之基金，投資者承受基金基礎貨幣與投資者本位貨幣間之匯率波動。若設有貨幣對沖股份類別，對沖並非完美，仍可能出現殘餘匯率風險、對手方風險及對沖成本侵蝕回報。
- 人民幣相關基金另受兌換限制、在岸／離岸價差及資金池流動性影響。
集中度與主題風險
- 於信用評級、行業、地區或期限結構上之高度集中，會加劇單一事件對基金淨值之影響。主題或策略型債券基金（如高收益、金融次級、地方政府融資平台相關等）於逆風周期之波動或回撤或顯著高於綜合債券基金。
ESG／可持續策略風險（如適用）
- ESG篩選或排除政策可能限制投資範圍，引致相對基準之偏離風險；由於披露標準不一及數據質素參差，或存在漂綠識別困難及評級分歧。
法規與營運風險
- 監管變動（例如信評方法、會計準則、制裁或退市名單）可能影響基金持倉之合規性與可投資性。
- 託管、登記、交易對手及內部流程存在營運風險，包括人為錯誤、系統故障及估值錯誤等。
基金清盤與合併風險
- 當基金規模不足、持續表現不理想或基於其他原因，管理人可依基金文件條款決定清盤或與其他基金合併。清盤或合併時之資產變現價格、時間及稅務處理，可能影響投資者最終回收金額。

某些債券可能別具特點及風險，投資時須格外注意。包括但不限於：

後償債券之風險
後償債券於發債機構清盤時之索償權較低，故其風險高於優先債券。此類債券屬無抵押，信貸評級及債務優先次序均較優先債券為低。投資者及基金應特別留意產品之信貸資料，包括發債機構、債券或擔保人之信貸評級（視情況而定）。
浮息及／或延遲派付利息之風險
如債券載有浮息及／或延遲派息條款，投資者或基金將無法確定可收取之利息金額及派付時間。
可延遲到期日之風險
如債券載有可延遲到期日條款，投資者或基金將無明確之本金償還時間表。
股票及債券之投資風險
可換股或可交換債券使投資者或基金同時承受股票及債券之投資風險；及／或具有或然撇減或彌補虧損特點之債券，於觸發事件發生時，可能被全數或部分撇帳，或轉換為普通股。
高收益債券之風險
1. 較高違約風險：高收益債券信貸評級通常低於投資級，甚至未獲評級，顯示發行人違約風險較高；
2. 經濟環境轉差時，發行人較易出現財務困難，違約風險上升；
3. 流通性通常較差，變現或需較大折讓，甚至無法變現；
4. 市場或發行人出現負面消息時，價格及流通性或進一步下跌。上述風險同樣適用於投資該等債券之基金。
複雜債券之風險
1. 複雜債券指具備若干特點之債券（包括但不限於永續或後償性質、浮息或延遲派付利息條款、可延遲到期日、可換股／可交換性質、或具或然撇減／彌補虧損特點、或具備非單一信貸支持提供者及結構等），及／或由一項或以上特點組成之債券；
2. 證監會並未審閱債券相關要約文件，投資者及基金須充分理解條款後審慎行事；
3. 由於包含複雜條款，過往表現之可參考性降低，且過往表現並非日後表現之指標。
未評級債券之風險
1. 未評級債券欠缺信貸評級作參考，較難與具評級債券比較，因而存在額外不明朗因素；
2. 該等不明朗因素一般較投資級債券多，故常被視作接近投機級別；
3. 發行規模一般較小，流動性或較具評級債券為低；
4. 未評級債券持有人（包括基金）可能面對重大價格波動、流動性不足及投資損失之風險。
永續性債券之風險
1. 於信用評級、行業、地區或期限結構上之高度集中，會加劇單一事件對基金淨值之影響。主題或策略型債券基金（如高收益、金融次級、地方政府融資平台相關等）於逆風周期之波動或回撤或顯著高於綜合債券基金。
2. 再投資風險係指將票息及本金再投資之收益率低於購買債券時之預期收益率；
3. 由於內含贖回權，可贖回債券之現金流可預測性並不明確；
4. 相較不含贖回權之同類債券，由於價格受贖回價限制，可贖回債券價格之潛在升幅有限；
5. 年期愈長，發行人信譽之不確定性愈高；
6. 若利率於發行後大幅上升，永續債券之票息率或遠低於市場利率，基金收益亦可能受壓。
可提早贖回債券之風險
1. 當發行人在到期前行使贖回權，債券持有人或基金或面臨再投資風險；此情況常見於利率於發行後大幅回落之環境；
2. 再投資風險係指將票息及本金再投資之收益率低於購買債券時之預期收益率；
3. 由於內含贖回權，可贖回債券之現金流可預測性並不明確；
4. 可贖回債券之贖回計劃或設有不同贖回日，且贖回價格視乎贖回時間而定；
5. 相較不含贖回權之同類債券，因價格受贖回價所限，潛在升幅有限；
6. 當投資者或基金以溢價買入債券時，債券提早贖回可能導致投資者或基金蒙受損失。
這是一張可售回債券。投資者及基金應注意：
1. 當債券持有人（包括基金）於到期前行使售回權，債券持有人或面臨再投資風險；此情況常見於利率於發行後大幅上升之環境；
2. 再投資風險係指將票息及本金再投資之收益率低於購買債券時之預期收益率；
3. 由於內含售回權，可售回債券之現金流可預測性並不明確；基金持有此類債券時，其現金流入亦存在不確定性；
4. 一旦行使售回權後，債券持有人（包括基金）將失去原可收取之未來票息收入；
5. 若出現流動性問題，發行人在債券持有人（包括基金）行使售回權時未必能購回債券。
提前贖回權之風險
1. 當發行人在到期前行使贖回權，債券持有人或基金或面臨再投資風險；此情況常見於利率於發行後大幅回落之環境；
2. 再投資風險係指將票息及本金再投資之收益率低於購買債券時之預期收益率；
3. 於提前贖回權下，發行人須以參考利率加上息差作贖回價，或按尚未支付之利息及未來到期本金之折現值作贖回價；
4. 具提前贖回權之債券現金流之可預測性並不明確；基金持有此類債券時，其分派及現金管理亦可能受影響；
5. 有別於一般可贖回債券，具提前贖回權之債券或未有指定贖回日及贖回價，基金於估值與流動性管理上或面臨額外不確定性。

股票編號	股票名稱	富昌提供的按貨比率(%)
000001	平安银行	70
000002	万科Ａ	60
000009	中国宝安	60
000012	南玻Ａ	60
000027	深圳能源	50
000028	国药一致	60
000031	大悦城	40
000039	中集集团	60
000050	深天马Ａ	50
000060	中金岭南	50

投資服務

INVESTMENT SERVICES

深圳A股融資

開戶

財經台

一站通

優惠活動

線上客服